嘉峪关PVC管道管件粘接胶 白银闪崩18跌破73美元！从“史诗暴涨”到“重回1980”，投机客成“幕后手”？

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    FX168财经报社(北美)讯 白银周四(2月5日)再度上演“闪崩”行情，现货银度暴跌18并跌破73美元/盎司，跌势始于亚洲时段。经历上周创纪录的暴涨后迅速“过热降温”，银价自触及历史位以来回撤已过三分之，历史波动率指标飙升，市场动荡程度达到1980年以来罕见水平。多位机构人士指出，投机资金与CTA仓位主价格、场外市场流动偏薄，令金银波动呈自我强化特征，短期“寻底”仍充满不确定。

白银周四大幅下挫，抹去此前两日的。经历历史暴跌后，这“白金属”仍难以找到明确底部。

周四，现货白银度暴跌达18，跌破73美元/盎司至72.453美元/盎司低点，跌势从亚洲交易时段开始发酵。

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    (图源：FX168)

在上周触及历史价后，白银此前的创纪录上涨被认为“过热”。如今，银价自上周刷新历史点以来已回撤过三分之。历史波动率指标大幅飙升，市场动荡程度达到1980年以来罕见水平。

过去年，贵金属大涨，背后驱动包括市场的投机动能、地缘局势动荡，以及市场对美国央行立的担忧。然而，这轮涨势在上周末突然“急刹车”：白银在上周五录得史上大单日跌幅，而黄金也出现自2013年以来大单日下跌。

Metals Daily席执行官Ross Norman周四在报告中称，尤其是来自的投机活动“正在破坏金银的价格发现机制”。他指出嘉峪关PVC管道管件粘接胶，贵金属的波动已呈自我强化，逐渐脱离实体供需及其传统驱动因素。

近个月，从个人投资者到将触角伸向大宗商品的大型股票基金，投机买盘动包括铜、白银在内的多种金属价格不断刷新纪录。与此同时，市场唯注白银的基金因出现巨额溢价，甚至促使发行几乎每天发布风险提示并暂停申购。

    

    (图源：上期所、彭博)

除以外嘉峪关PVC管道管件粘接胶，投资者也在整个1月持续加仓贵金属，万能胶厂家包括通过杠杆型交易所交易产品(ETP)的资金流入以及大量看涨期权买入。当上周五亚洲交易时段价格开始下跌后，引发连锁抛售，并持续到本周初；此后金属价格仍异常剧烈波动。

贵金属的急跌也拖累基本金属市场情绪。周四，铜价度下跌2，跌破每吨13,000美元。黄金现货盘中也度下跌3.5，在剧烈波动中收复部分失地。

    

    (图源：彭博)

Sucden Financial的Daria Efanova与Viktoria Kuszak表示：“白银已进入个度由资金流驱动的阶段，价格走势主要由投机资金与CTA仓位变化主，而非实体基本面。”

两位分析师补充称，尽管银市仍存在结构偏紧，但白银的贝塔属以及与宏观因素的强相关，使其在位时容易出现剧烈回撤。“波动很可能仍将显著存在，上行依赖于资金重新流入，而下行虽可能受到定限制，但并不平滑——随着仓位调整，价格仍可能出现被放大的波动。”她们称。

由于市场规模小，白银直比黄金为波动。即便如此，近期的涨跌幅度与速度仍尤为突出：在投机资金涌入、场外市场交易变薄的情况下，价格波动被进步放大。

贵金属的剧烈波动也令银行在与投资者交易时面临风险，因为即便短暂持有多头或空头仓位都可能变得危险。交易员称，价格飙升还挤压了贵金属交易部门的信用额度；交易变薄进步加剧波动，并使衍生品市场的交易对价格产生“放大”的影响。

Norman认为，这种异常波动从长期看将伤害贵金属市场。他表示，当投资者、珠宝商与工业用户逐渐远离个“像赌场而非市场”的环境时，“不久之后，贵金属交易生态可能会变得像月球表面样荒凉。”

彭博Markets Live策略师Mark Cranfield指出嘉峪关PVC管道管件粘接胶，交易员将关注本周低点附近的71美元上区域，但关键的可能是70美元关口。他认为，若价格重新回到60多美元区间，将加跨资产的风险厌恶情绪。

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