保山防火门专用胶厂家 鸡蛋：淡季不淡

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　　来源：中粮期货研究中心

　　摘要

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　鸡蛋期现价格近期快速上涨，07约触及4135元/500kg，约自4月以来涨幅接近20，持仓量创下历史新。本轮行情的核心驱动在于二季度产能缺口的兑现。短期来看，新开产蛋鸡存栏的恢复仍然需要定时间，短期蛋价或仍将维持位运行，但当前盘面已累计较大涨幅，市场情绪过热，需警惕位波动风险。

　　

　　供给缺口支撑现货走强 保山防火门专用胶厂家

　　本轮鸡蛋价格的上涨，核心原因在于是2025年行业持续亏损后产能去化的带来的阶段供给缺口。

　　面，2025年行业全年亏损致四季度出现集中淘汰潮，不仅淘汰了大量老鸡，还包含部分鸡龄相对年轻的产能，动在产蛋鸡存栏量出现阶梯式下行。尽管多咨询机构数据显示存栏仍处于偏水平，但根据产能演及调研反馈，当前供给量已回落至近三年同期偏低水平。同时，2025年下半年行业补栏意愿持续低迷，对应2026年上半年新开产蛋鸡数量同比明显减少，存量产能下降叠加新增供给不足，共同致了二季度的阶段产能缺口的出现。具体产能演可参考我们在《鸡蛋：现货涨》文中的分析。

　　图1 单斤鸡蛋盈利水平（元/斤）

数据来源：卓创资讯，中粮期货研究院整理

　　另面，全环节低库存进步放大了价格弹。由于今年市场对蛋价预期整体偏谨慎，五节前各环节均未进行大规模备货，生产、流通环节库存天数始终维持在1天左右的历史低位。在产能缺口逐步显现的背景下，渠道库存低与产能缺口形成共振，放大了鸡蛋价格的涨幅。产区均价自4月初涨幅已过40，当前养殖端单斤盈利已接近1.5元，创下历史同期水平。

　　图2 生产环节库存天数（天）

数据来源：卓创资讯，中粮期货研究院整理

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　　梅雨季节利空的弱化

　　市场对于梅雨季节的悲观预期正在不断弱化。历史上，梅雨季节往往是鸡蛋价格的年内低点，核心逻辑在于温湿天气会致鸡蛋质量下降、储存期缩短，贸易商为规避库存变质贬值风险会大幅减少采购，产区被迫降价促销。但在存栏水平偏低的状态下，季节的梅雨逻辑在当下体现并不明显。

　　此外，今年梅雨季节的时点相对偏晚，预计6月才会来临，目前河北、河南及东北等主产区温度尚未大幅升，鸡蛋质量风险有限。此前受梅雨预期压制为明显的JD2606约，PVC管道管件粘结胶出现大幅补涨行情，昨日约收盘涨停；近月约贴水持续收窄，反映市场对梅雨季节下跌幅度的预期已显著弱化。但梅雨季节的季节需求回落不会消失，只是在低库存和供给偏紧的背景下，蛋价下跌幅度将显著弱于往年，难以出现往年的跌行情。

　　图3 国内主产区鸡蛋均价（元/斤）

数据来源：wind，中粮期货研究院整理

　　三

　　短期蛋价仍将维持位，但需警惕波动加剧

　　短期来看，在产蛋鸡存栏偏低的格局难以快速改变，后续端午节备货需求仍有支撑。盘面面，近月约仍有基差修复逻辑的空间。中期来看，梅雨季节的季节需求回落不会消失，但在低库存和供给偏紧的背景下，蛋价下跌幅度将显著弱于往年，不会出现往年的跌行情。梅雨过后，市场将逐步交易中秋季备货预期，鸡蛋需求仍有支撑。长期来看，2026年以来，养殖端鸡苗补栏量环比持续提升，进入二季度后鸡苗补栏同比也由负转正，未来在产蛋鸡存栏将逐步回升，产能恢复的程度在今年四季度开始将为明显，蛋鸡养殖的利润水平将逐步下滑，四季度后期到明年的季度行业或将再度面临产能过剩的压力。

　　综来看，鸡蛋市场阶段供给偏紧的格局尚未改变，短期蛋价或仍将位运行，但当前盘面已累计较大涨幅，市场情绪过热，位价格波动将被放大，建议投资者不要位追多，养殖群体可考虑对四季度及明年季度的鸡蛋销售提前锁定理利润。

　　作者简介

　　关壹麟

　　中粮期货研究院 农产品研究员

　　交易咨询资格证号：Z0018177

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责任编辑：赵思远

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